在经历了动荡的第二季度后，投资者不得不重新审视他们的预期，医疗科技股的第三季度财报季正处于关键时刻。
花旗研究(Citi Research)的分析师指出，自第二季度大幅回调以来，医疗科技公司已显现出一些复苏的迹象，但投资者对即将发布的业绩依然保持谨慎，尤其是考虑到第三季度通常对该行业而言是一个充满挑战的时期。
随着医疗科技领域的主要股票即将发布财报，市场行情受到宏观经济逆风、美联储(Federal Reserve)利率决策以及个别公司发展（特别是在产品线和监管结果方面）等多重因素的影响。
以标准普尔设备和用品指数为代表的医疗科技板块今年以来与标准普尔500指数的差距有所缩小，但仍然落后。该板块上涨了11%，而大盘上涨了20%。
这轮反弹的主要动力是第二季度后估值的重新调整，使得价格变得更加吸引人。
然而，花旗研究的分析师在进入第三季度时依然持谨慎态度，强调未来指引的重要性，尤其是2025年的指引，因为这可能在短期内对股价走势产生重大影响。
随着花旗分析师的调整，Becton Dickinson（纽约证券交易所代码：BDX）和Edwards Lifesciences（纽约证券交易所代码：EW）等公司引起了市场的关注。花旗研究将Becton Dickinson的股票评级从“中性”上调至“买入”，理由是该公司收购爱德华兹生命科学公司（Edwards Lifesciences）重症监护资产的时机恰到好处，这为盈利预期带来了上行压力。
该股多年来一直在区间波动，但分析师认为，由于25财年的初步指引是可实现的，这可能是突破的时机。Becton Dickinson的远期市盈率已大幅压缩，为潜在的超额表现提供了空间。
相比之下，尽管Edwards Lifesciences保持积极的催化剂观察，但其盈利轨迹面临不确定性，尤其是在最近发布了2025年收益指引之后。
该公司最近出售了其重症监护部门，尽管其结构性心脏和经导管主动脉瓣置换术业务依然强劲，但由于对未来盈利预期更加保守，花旗将其股票目标价从83美元下调至77美元。
此外，Tandem Diabetes（NASDAQ：TNDM）已被列入负面观察名单，分析师对该公司实现第三季度业绩指引的能力表示担忧。
Tandem在美国的新增患者份额预计将保持不变，这使得管理层对第四季度患者份额扩张的隐含指导显得过于乐观。
在这种背景下，花旗分析师对Tandem Diabetes本季度超出预期的盈利持谨慎态度。
在更广泛的范围内，尽管个别公司在努力应对特定产品和竞争挑战，但宏观经济因素对该行业的影响却显得尤为显著。
花旗分析师指出，市场正在等待美国就业市场和美国联邦储备理事会（美联储，Fed）政策的进一步明朗，潜在的降息可能成为促使投资者转向中小型医疗科技股的关键因素。
然而，第二季度意外数据之后的波动和投资者的犹豫可能会减缓第三季度的任何重大股价波动。
第三季度财报季也将突显大型和中小型医疗科技公司之间的差异。
花旗（Citi）分析师观察到，尽管大盘股的市盈率略有反弹，但中小型股的估值仍在持续下降。
除非市场情绪或利率出现显著变化，或者该行业的整合活动加速，否则这种分歧可能会持续。
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